Ya estoy de nuevo por aquí.
Aunque no han sido muchos días, me va a costar un poquillo ponerme al día. Diez días fuera de juego en el mundo en el que vivimos puede ser mucho tiempo y sobre todo pueden haber pasado bastantes cosas.
Lo primero que me gustaría destacar es la reacción del EURUSD. Además tengo una apuesta personal, la cual la inicié vendiendo euros a un nivel de 1,5640. Es decir que todo lo que caiga este par de divisas es lo que ganamos.
La última vez que hablé del mercado de divisas y más concretamente del par EURUSD comentaba que tres aspectos iban a favor del euro y por tanto en contra del dólar. Aún así, pensaba que estos tres factores en un periodo de tiempo no muy lejano, iban a jugar a favor de dólar. La verdad es que ha ocurrido relativamente pronto y con un movimiento fuerte en beneficio del dólar.
Todo estaba en contra del dólar. Los datos macro en Europa eran mejores a los de EEUU. El sector financiero parecía pasarlo peor todavía al otro lado del Atlántico. Más cercana parecía la subida de tipos en Europa. Por ultimo, el petróleo cotizaba cada día más alto, llegando el contrato de septiembre a estar por el entorno de los 147,50 dólares por barril. Surgían además análisis que ponían precios objetivos del petróleo entorno a los 170 dólares, 180, etc. Por lo tanto, el EURUSD podía llegar con la tendencia que llevaba a los 1,70 dólares por euro muy pronto. Todo puede ocurrir y no podemos descartar “nunca” nada, pero parece que la tendencia empieza a cambiar.
En poco menos de un mes, todo ha cambiado bastante.
El petróleo ha bajado más de 30 dólares!!! en menos de un mes desde los máximos marcados el 11 de julio.
Los datos macroeconómicos en EEUU dan algo de esperanza o por lo menos preocupan menos que los europeos. El déficit comercial, uno de los grandes problemas de EEUU por la elevada cifra que lleva registrando estos últimos años, se reduce en un 4% en junio gracias al volumen récord de sus exportaciones. La debilidad del dólar, llegando a cotizar por encima de 1,60 dólares por euro, ha sido uno de los factores que ha ayudado a esta reducción.
Por último, parece que los tipos de interés en Europa no van subir como se estimaba hace tan sólo un mes.
Todos estos factores de carácter “fundamental” han jugado a favor de dólar en estas últimas dos semanas.
Además hay un factor técnico también importante que es que el par ha roto la media de 200 sesiones a la baja. Esta media llevaba sin romperla más de dos años (desde marzo de 2006) y el día de la ruptura (8 de agosto de 2008) el descenso fue el mayor relativo desde septiembre de 2000!!! (ni más ni menos -casi 8 años atrás-).
Adjunto dos grafico de Bloomberg en el que se observa la ruptura de la media de 200 sesiones de marzo de 2006 y la del 8 de agosto de este año (por el entorno del 1,5230), además del gráfico del par EURUSD en el 2008.
Por lo tanto ahora parece que la “bola de nieve” va a favor del dólar. Y de ahí creo que ha venido su fuerte revalorización en poco menos de un mes. De todas formas, el euro sigue más fuerte en el año que el dolar. El EURUSD cerró 2007 en 1,4583 y por ahora se mantiene por encima.
En cuanto a la apuesta personal, arriesgada la verdad es que la era, pero pensaba que el dólar había entrado una espiral bastante negativa y que su cotización había sido ampliamente perjudicada. Como ya he comentado, todo lo que estaba en contra, pensaba que se le podría poner a favor, y esto provocaría una fuerte revalorización. Creo que ya se ha iniciado este proceso a favor del dólar y que tiene todavía recorrido. Abrí posición vendedora en el par EURUSD (es decir, a favor de dólar, comprando dólares y vendiendo euros) en 1,5640. Hemos tenido unas “pérdidas latentes” de aproximadamente un 2,5% (cuando tocó máximos el par en el entorno de 1,6030). Ahora nuestras ganancias son superiores al 4% (sin apalancamiento, ya que estas podrían multiplicarse, pero vamos a contar la inversión sin apalancamiento). Lo mejor de todo, es que creo que estamos en un proceso que va a ir a favor del dólar en los próximos meses.